全球知名的跨國企業如何運用資金？它們真的把大筆利潤囤積起來，像巢龍那樣睡在搜刮來的財寶上嗎？有些人可能以為真的是這樣，但其實大企業的營收通常會再投資到運作的業務中，並不會全部拿走，再加上商業市場是塊競爭激烈的大餅，它們必須不停地投資創新和拓展規模。正因如此，大企業的實際利潤可能遠低於大眾的預期，經濟教育基金會（Foundation for Economic Education，FEE）整理出亞馬遜、Nike、Uber與迪士尼運用資金的情況，讓公眾理解超大企業是如何支配它們的盈餘。

　　亞馬遜

　　亞馬遜為全球市場數一數二的大企業已經不是秘密，它在《福布斯全球企業2000強》排行榜位居第28名，2018年的營收高達2329億美元。然而，單看利潤他們只拿走了101億美元，利潤率不到5％。

　　芝加哥的金融機構「Headway Capital」詳細說明了亞馬遜怎麼運用剩下的2228億美元，報告寫道：「比起拿走利潤，亞馬遜這間公司更傾向於擴大發展，它們將大部分營收投資在改善『最後一哩運送』（Last Mile Delivery）」的基礎配送服務、擴展Prime會員數量和拓展新業務。這家電子商務巨頭直到2001年第四季才開始獲利，此後還有幾季甚至沒有利潤。」

　　Nike

　　Nike是美國橄欖球聯盟（NFL）、美國職業籃球聯賽（NBA）和數百間大學與運動員的體育贊助商之一，在《福布斯全球企業2000強》上排名第280名。2018年Nike超越Adidas躋身成為全球第三大服裝公司，僅次於Christian Dior和Zara。Nike創造出364億美元的營收，但只拿走19.3億美元的利潤，利潤率約為5％。

　　Headway Capital的報告指出：「Nike最大筆的支出為推廣與行銷品牌。2018年的財報上，Nike在『創造需求』花費了36億美元的廣告與行銷成本，包含合約代言、電視、數位與印刷品廣告。Nike同時也投入大筆資金在實體店和分銷鏈上，嘗試推廣直接面向消費者的零售商品。Nike在2018年的營運費用為79億美元，比前一年多出9.9％，其中部分支出可能用於發展新的「Nike Live」店，這是一個針對NikePlus會員，以互動性和智慧型手機為導向的新型店面，2018年7月於洛杉磯開幕。」

　　Uber

　　雖然Uber沒有進入《福布斯全球企業2000強》榜單，但作為全球最大的叫車服務仍然值得分析。這間新公司其實還在虧本經營，2019年第二季Uber虧損了52億美元，也是它們歷年最緩慢的收益成長。2018年，Uber的營收為98億美元，利潤略低於10億美元，利潤率大約為10％。

　　Headway Capital的報告寫道：「當這間公司拓展到一個新城市會產生巨額的發展成本，用來支付簽約金和招募新司機，並且提供搭車促銷優惠幫助建立新客群。Uber還在研發上投入鉅資，例如自動駕駛汽車和其他科技投入了4.57億美元，在其他研發支出也投入10億美元。儘管Uber卡車貨運服務（Uber Freight）等重金研發的業務已展現出增長營收的潛力，但投資者對於Uber的『發展快過利潤』策略可能沒有太多耐心。2019年5月10日，Uber上市當天股價下跌了7.6％，總市值損失6.18億美元，創下1975年以來美國首次公開募股（IPO）的最大虧損數字。」

　　迪士尼

　　迪士尼公司在2019年成為全球第二大媒體公司，在2018年《福布斯全球企業2000強》排名第70名。該公司公佈了亮眼的594.3億美元營收和130.6億美元利潤，利潤率達到22％。

　　這是一筆可觀的利潤，但另外460億美元花到哪裡去了？迪士尼近年不斷把營收用來收購其他媒體公司與發展新的數位業務，Headway Capital的報告指出：「迪士尼已經收購了21世紀的主要媒體公司：2006年收購皮克斯、2009年收購漫威娛樂、2012年收購盧卡斯影業，最近一次則是2019年3月收購21世紀福斯公司的電影和電視工作室。迪士尼運用收購來的資產拓展業務範圍，例如在收購盧卡斯影業以後製作了四部《星際大戰》（Star Wars）系列電影，並宣佈在2026年前會再製作四部。2019年在迪士尼世界度假區和迪士尼樂園開設《星際大戰》主題樂園，並在所有迪士尼商店販賣《星際大戰》的周邊商品。此外，迪士尼公司擁有的其他大型資產還包括ABC、ESPN和Hulu。」

　　上述幾間跨國企業的分析表明，與所創造的營收相比，它們的利潤率其實沒有很高（或許不包括迪士尼）。當今世界上最大、最具宰制力的公司不一定最會賺錢，它們寧願犧牲短期利潤，將大部分營收再投資來建立長期性的營收。